|
| |
Деривативы, или производные ценные бумаги, имеют весьма длительную историю. Однако при близком рассмотрении оказывается, что получить более или менее подробное описание их развития практически невозможно. Поэтому обратимся к краткому историческому обзору, предложенному компанией Goldman Sachs.
Первое упоминание о деривативных инструментах встречается в Древней Греции в 330 г до н.э.
Естественно, это не были деривативы в современном понимании этого слова. Тогда производители олив заранее подписывали договоры о будущей продаже своего урожая по фиксированной цене до того, как урожай был собран.
Примерно такой же подход применяли в Голландии 17 века. Продавцы и покупатели тюльпанов использовали форвардные контракты, чтобы обезопасить себя от влияния качества урожая на цены продукции.
Со временем финансовые инструменты развивались, и с 1790 года, когда в США была открыта Нью-Йоркская Биржа, возникла необходимость создания организованного рынка деривативных контрактов. Именно тогда инвестиционные компании Уолл Стрит начали публиковать информацию о деривативах для широкой публики.
После Гражданской Войны 1848 года Чикагская Биржа (Chicago Mercantile Exchange), будучи старейшей из существующих бирж со стандартными производными ценными бумагами, стала центром торговли деривативами. Главными ее участниками стали американские фермеры, которые хеджировали цены на сельскохозяйственную продукцию.
В 1877 открылась Лондонская Биржа Металлов (The London Bullion Market Association).
В начале 1900 годов деривативные контракты заключаются напрямую между сторонами сделки.
После 1929 года Американский Конгресс создал Комитет по Фондовым Биржам (SEC) с целью наблюдения за тем, чтобы рынки капитала и деривативов оперировали справедливо.
Существенный рост деривативных контрактов последовал за созданием Чикагской Биржи Опционов (Chicago Board Options Exchange) и созданием Клиринговой Корпорации по Опционным Контрактам (The Options Clearing Corporation) в 1973 году.
Десять лет спустя в 1983 году появились новые индексные деривативы. Первый такой контракт был на S&P100. Затем появились деривативы на облигации и процентные ставки.
На данный момент срочные биржи существуют практически во всех странах мира. История каждой из них уникальна и по-своему интересна, но, к сожалению, невозможно привести их все.
Оборот рынка производных финансовых инструментов (деривативов) в восемь раз превышает суммарный ВВП всей планеты. Из исследования фьючерсной ассоциации видно, что центральное место по-прежнему занимают биржи Америки и Европы (хотя Латинская Америка и Азия успешно развивают эту отрасль, и вероятность смещения центра торговли в ближайшее время существует).
Но это лишь перспективы, а пока CME, NYMEX, IPE, LBMA, EUREX и т.д. представляют наибольший интерес как для трейдера, так и для любого, кто интересуется миром деривативов.
|
|
|
| |